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国际能源信息署（IEA）在新发布的7月《石油市场报告》中上修2020年石油需求预估，但警告称病毒蔓延可能给石油需求前景带来威胁。
IEA在7月月报中预估2020年石油需求平均将为9210万桶/日，较上月预测数字上修40万桶/日，主要因为第二季度需求降幅低于市场预期。
不过，IEA表示：＂尽管石油市场供需基本面已经有所改善，但美国、巴西和印度等国家病毒感染病例激增提醒我们，病毒大流行尚未得到有效控制，石油市场前景无疑仍面临下行风险。＂
IEA称，很多国家从5月份开始放松抗疫封锁举措，使得5月、6月甚至7月石油需求强势回升。
然而，整体来看，2020年炼油活动下降幅度将远超上月预测，而且2021年炼油活动增幅也将低于预期。
IEA预计2021年石油需求将较2019年低约260万桶/日，其中约四分之三降幅来自煤油和航煤需求，因选择航空出行的人数减少。
IEA表示，对于炼油商来说，需求改善带来的任何利润红利，都将被原油市场供应缩紧前景所抵消，第二季度需求大降造成的成品油供应过剩也将给炼油利润带来严峻挑战。
供应方面，IEA称石油输出国组织（OPEC）成员国与俄罗斯等非OPEC产油国（简称OPEC＋）减产协议执行率高达108％。
市场力量驱动下，美国和加拿大等不受减产协议约束的产油国也已大幅减产，但油价上涨可能鼓励美国页岩油生产商在今年下半年逐渐增产，利比亚解除石油出口不可抗力可能也将导致今年年底石油市场供应额外增加90万桶/日。
受和出口下降的影响，目前伊朗石油储存量高企，石油开采已降至40年来的新低。
路透社统计，伊朗6月份的石油产量仅为190万桶，相当于2018年产量的一半，也是自1981年以来的低水平。伊朗生产下降的同时，炼油量也下降。费氏能源咨询公司数据指出，5月份伊朗炼油量从4月份的每天150万桶降至每天140万桶，而2月份为180万桶。5月份伊朗的石油出口量约为每天10万桶，6月份为23.4万桶，大大低于2018年4月份的每天250万桶。
费氏能源咨询公司数据显示，4月份伊朗陆上储备从1月份的1500万桶上升至5400万桶，而6月份进一步升至630万桶，已占伊朗陆上储备能力的85%。
不确定性变大
虽然石油的需求总体呈现复苏趋势，但市场仍存在不少不确定因素。
厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强指出，原油市场开始恢复是肯定的，但仍需要看的发展。从OPEC+持续的控产就能看出，供需两端的差距仍然不小。
中国社会科学院美国研究所经济研究室助理研究员杨水清告诉《国际金融报》记者，今年4月，石油需求降至冰点，目前市场开始复苏，需求也在不断增加。但同时，市场也在担心美国的第二波暴发会不会让刚刚复苏的需求再次下跌，因此市场仍存在不确定性。
挪威雷斯塔能源公司对包括美国在内的被二次暴发影响的几个国家，做了一次石油需求建模，建模结果显示，石油日需求量可能从目前基本情况估计的8900万桶跌至8650万桶。
此外，有消息指出，由于此前OPEC产油国石油产量的下降和定价的不确定性，让不少亚洲买家开始考虑西非原油和美国原油。而目前美国与OPEC之间的博弈，又增加了石油供给端的不确定性。
杨水清表示，每一个个体都想拿到为丰厚的利润，大家都希望对方减产，自己能够生产更多，终形成了博弈。
陈凯丰也指出，能源生产国之间都存在着激烈的竞争，不论是美国与OPEC之间，还是OPEC内部，都在争夺市场的份额，能源市场也已经成为了一个高度竞争的市场。
未来油价走势成迷
原油市场的不确定性，也让OPEC在宣布新一轮减产协议后，油价接连两天走低。
林伯强认为，原油库存虽然有降低，但整体需求还是较弱。这一点从没有明显上涨的原油价格就能看出来，因为油价和库存是紧密挂钩的。
不过，为了稳定油价，沙特能源大臣萨勒曼表示，OPEC+石油减产协议将持续到2022年4月，并且如果需要还可能会延长；如果再次因开启封锁措施，OPEC会考虑召开紧急会议，恢复原来的减产额度。
杨水清直言，这一表态符合市场规律。“大幅增产，让油价走低，生产者就没有利润可言。根据市场动态，调节减产力度，才能让利润大化”。
对于未来三四季度的油价走势，中信期货能源分析师桂晨曦预计，油价将继续以震荡为主。
大宗商品研究公司Marketedge Co总裁Tsutomu Kosuge认为，油价料将在箱型区间整理，因OPEC+供应增加可能会被需求回升所吸收。“我预计布伦特油未来一个月将维持在每桶40.50-46.50美元的窄幅区间”。
国际能源署署长法提赫·比罗尔也在7月15日表示，石油市场在受到防疫封锁的冲击之后，目前正缓慢恢复平衡，预计未来几个月，油价将在每桶40美元左右。
高盛方面则看跌油价，认为目前石油需求已经放缓，夏季油价下行的风险大于上行的风险。“这主要由于的再次升级导致美国用油需求急剧放缓，飞机燃料需求仅小幅增长，即使在仍受控制的国家，经济活动的正常化也面临阻力”。
要判断国际油价未来将如何走，摩根士丹利分析师Martijn Rats和Amy Sergeant认为，可借助“金油比”来判断。
所谓“金油比”是指黄金价格与石油价格的比值，即购买一盎司黄金所需原油的桶数。原油期货往往在高通胀时期得到支撑，而黄金传统上被用作对冲通胀的工具。这种正相关关系通常意味着，油价上涨与金价上涨往往同时出现。
Rats和Sergeant指出，以黄金的盎司来衡量，目前的油价与1986年的低点“大致相当”，比2016年初的低点要低出20%左右。“因此，要使‘金油比’回到历史中值，石油价格上涨约160%”，前提是黄金价格将保持不变。“在这种自上而下看多的背景下，油价可能会继续上涨，特别是如果自下而上的基本面也指向这个方向的话”。
